중위안증권은 오파인가구(603833.SH)가 온건한 실적을 유지했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2023년 동사 매출은 227.82억 위안으로 전년 대비 1.35% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 30.36억 위안으로 12.92% 증가했다.
2024년 1분기 매출은 36.21억 위안으로 전년 동기비 1.43% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 2.18억 위안으로 43% 증가했다.
동사는 계속 ‘대가구’ 전략을 추진하고 있으며 마케팅 관리 시스템을 개편해 제품 납품과 서비스 질 개혁을 전면 추진하고 있다.
이를 바탕으로 동사는 2023년 매출과 이익 동반 증가를 실현했다.
동사의 실적은 온건한 성장세를 유지하고 있으며 자동화 생산라인 업그레이드로 생산 효율이 향상됐다.
제품 중 욕실과 나무문 등 제품 매출이 각각 9%, 2.42% 증가했고, 직영점 매출이 17.44% 증가했다.
이외에도 원료 가격 하락과 원가 통제 효율 증대로 동사의 수익성은 개선됐다.
2023년 동사 총이익률은 34.16%로 전년 대비 2.55%p 상승했고, 순이익률은 13.28%로 1.35%p 상승했다.
2024년 1분기 총이익률은 29.98%로 전년 동기비 3.3%p 상승했다. 원재료 구매 규모 우세와 원가 절감 조치 효과로 동사의 수익성이 개선됐다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 32.35억/34.72억/37.75억 위안으로 전년 대비 6.56/7.32/8.74% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 5.31/5.7/6.2위안으로 예상되며 PER은 13/12.11/1114배다.
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