화신증권은 루위천테크(003010.SZ)의 자체 브랜드 경쟁력이 강화되고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 13.19억 위안으로 전년 동기 대비 68% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 0.72억 위안으로 86% 늘었다. 이중 2분기 매출은 7.45억 위안으로 전년 동기 대비 80% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 0.45억 위안으로 72% 증가했다.
동사는 중국 주요 세정제, 영양제 생산 기업인데, 오랜 기간 동사는 해외 제품 위탁 판매 사업을 운영하다 자체 브랜드 개발에 집중했고 자체 브랜드의 경쟁력이 꾸준히 강화되고 있다.
상반기 동사의 브랜드 관리 사업 매출은 3.35억 위안으로 전년 동기 대비 53%나 증가했고 해외 브랜드 위탁 운영 사업 매출은 3.8억 위안으로 3% 감소했다.
또한 자체 브랜드인 가정용 세정제인 ‘LYCOCELLE’ 브랜드의 매출은 4.44억 위안으로 전년 동기 대비 157%나 증가했으며 동사는 더우인, 톈마오, JD 등 주요 전자상거래 플랫폼 내 판매량이 최소 두 자릿수 이상의 증가세를 기록할 정도로 브랜드 가치 성장세를 기록했다.
이는 동사가 꾸준하게 자체 브랜드의 역량 강화를 위해 온·오프라인 마케팅 투자를 강화했고 공격적인 할인 혜택을 제공해 브랜드 인지도, 가치가 더 높아진 것으로 풀이된다.
추가로 동사는 자체 브랜드의 경쟁력을 높이기 위해 투자를 더 확대하고 있는데, 자체 브랜드 사업이 브랜드 관리, 위탁 운영 사업보다 수익성이 높기에 점차 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 전망이며 동사의 실적 성장 기대감은 더 높아질 것으로 보인다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1.72억/2.65억/3.62억 위안으로 전년 대비 62.9/53.9/36.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.79/1.21/1.66위안으로 예상되며 PER은 76/49/36배다.
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