상하이증권은 성훙테크(300476.SZ)를 글로벌 첨단 PCB 선두 기업이라고 평하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 주요 사업은 고정밀 인쇄회로기판의 연구개발, 생산, 판매이며 제품은 PCB, FPC 등이 있다.
동사는 CPU, GPU 핵심 기술회로 등과 관련한 AI, AI 서버, AI 컴퓨팅 카드, AI 폰, AIPC, 스마트 주행, 신에너지 자동차, 차세대 통신기술 등 첨단 분야를 주목하고 있다.
204년 동사 매출은 107.31억 위안으로 전년 대비 35.31% 증가하며 사상 최고 매출을 기록했고, 2025년 1분기 매출은 43.12억 위안으로 전년 동기비 80.31% 증가했다.
동사의 PCB 전체 제품은 PTH, HDI, FPC, FPCA, PCBA 등을 커버하며 70층 고정밀 회로기판, 28층 HDI 회로기판 등을 양산할 수 있는 능력을 갖추고 있다.
동사의 AI 컴퓨팅 카드, AI 데이터 센터 UBB, 교환기 시장점유율은 글로벌 1위이다.
동사는 Eagle/Birch Stream/Turin 플랫폼 서버 분야의 제품은 모두 양산화 작업을 실현했고, 차세대 Oak Stream/Venice 플랫폼 서버는 제품 테스트 단계에 진입했다.
AI 컴퓨팅 기술 수요가 증가함에 따라 동사는 연구개발 투자를 계속 확대하고 있으며, 컴퓨팅과 AI 서버 분야에서 중대 진전을 보이며 동사의 업계 내 입지도 계속 상승하고 있다.
동사는 수주를 충분히 확보하고 있으며, 수주 생산과 인도의 정상적인 이행, 신규 공장 건설, 생산력과 생산량 증가 등은 동사의 실적 증가로 이어질 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 56.59억/76.25억/99.66억 위안으로 전년 대비 390.2/34.7/30.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 6.56/8.84/11.55위안으로 예상되며 PER은 33.06/24.54/18.77배다.
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