둥우증권은 해격통신(002465.SZ)의 실적이 일시적으로 부진했지만, 제품 포트폴리오 확장이 기대된다며 ‘매수’ 의견을 제시했다.
2025년 상반기 동사는 매출 22.29억 위안을 기록해 전년 동기 대비 13.97% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 0.03억 위안으로 98.72% 급감했다.
이는 산업 고객 구조 조정과 경기 변동에 따른 계약 체결 지연 및 수익 인식 지연이 주요 원인이다.
또한 신흥 분야 연구개발(R&D)에 전략적으로 투자하면서 단기적으로 이익이 압박을 받았다.
제품별로 무선통신 매출은 6.90억 위안으로 5.73% 소폭 감소했으나 비중은 30.93%로 상승했다. 베이더우(北斗) 내비게이션 매출은 2.80억 위안으로 32.25% 감소하며 점유율이 15.96%에서 12.57%로 줄었다. 이는 해당 산업의 초기 경쟁 심화와 주문 지연 때문이다.
항공우주 매출은 1.40억 위안으로 11.04% 소폭 감소했다. 디지털 생태계 매출은 10.82억 위안으로 13.15% 줄었으나 전체 매출의 거의 절반을 차지했다.
동사의 연구개발비 비율은 20.05%로 사상 최고치를 기록해 사업 전략 전환 의지를 드러냈다.
동사의 매출총이익률은 27.36%로 전년 대비 4.76%포인트 하락했다.
동사의 2025~2027년 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.34억, 5.67억, 10.27억 위안으로 예상된다.
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