화안증권은 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)의 해외 사업이 급성장하고 있다며 ‘매수’ 의견을 제시했다.
2025년 상반기 동사의 매출 1,788.86억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 7.3% 증가했다. 같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 304.85억 위안으로 33.3% 증가하며 안정적인 수익성을 보였다.
2분기 매출은 941.81억 위안으로 전년 동기 대비 8.3%, 전분기 대비 11.2% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 165.23억 위안으로 전년 대비 33.7%, 전분기 대비 17.5% 증가했다.
동사는 시장점유율은 글로벌 1위를 유지하고 있다. 올해 1~5월 동력 배터리 탑재량은 152.7GWh로 시장점유율 38.1%를 기록했다.
중국 국내 탑재량은 128.60GWh, 점유율은 43.05%로 업계 선두를 지켰다.
2분기 매출총이익률은 25.58%로 전분기 대비 1.2%포인트 상승했다. 특히 해외 매출 비중 증가가 마진 개선에 긍정적으로 작용했다.
올해 상반기 해외 매출은 612.1억 위안으로 21.1% 증가했고, 매출총이익률은 29%로 국내(22.9%)를 상회했다. 해외 사업이 실적 성장의 핵심 동력이 되었다.
동사는 업계 리더로서 제품 출하량이 지속적으로 증가할 것으로 전망된다.
2025~2027년까지 지배주주 귀속 순이익은 각각 687.79억, 784.97억, 914.74억 위안에 달할 것으로 예상된다.
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