궈신증권은 수시테스트(300416.SZ)의 상반기 실적이 안정적인 성장세를 보였고 테스트 설비 사업 경쟁력이 더 강화되었다며 투자의견 ‘아웃퍼폼’과 목표 주가를 ‘18.98~21.09’위안으로 제시했다.
2025년 상반기 동사의 매출은 9.91억 위안으로 전년 동기 대비 8.09% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 1.17억 위안으로 14.18% 늘었다. 이중 2분기 매출은 5.61억 위안으로 전년 동기 대비 18.39% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 0.76억 위안으로 26.14% 증가했다.
동사는 중국 주요 테스트 장비 및 종합 테스트 서비스를 제공하는 기업으로 동사는 신에너지, 우주항공, 무인기, 환경보호, 집적회로 등 다양한 산업을 대상으로 테스트 설비를 공급한다.
특히 동사는 테스트 설비에 대한 디지털 기술을 적용하며 기술 혁신을 이뤘고 이를 토대로 환경보호 종합 테스트 시스템, 진공 실험 설비 등 장비의 기술 경쟁력을 크게 높이면서 상반기 실적 성장을 이끌었다. 추가로 중국 집적회로 산업에서 대규모 설비 투자가 이뤄지는 과정 속 동사의 집적회로 테스트 설비 수요 또한 크게 늘었다.
이에 더해 동사는 우주항공, 전동 수직 이착륙기(eVTOL) 등 항공 분야 테스트 설비 관련 투자를 크게 확대했다. 현재 전국적인 eVTOL 산업 투자가 이뤄지며 투자 규모가 시장의 초기 예상보다 큰 설비 수요가 나오는 만큼 앞으로 동사의 실적 성장을 이끄는 주요한 모멘텀을 제공할 여지가 있다.
주목할 점은 동사의 제품이 대체로 과거 외산 설비에 의존해 오던 시장이라는 것인데, 동사가 기술 경쟁력을 구축해 감에 따라 동사는 국산화 전환을 이끄는 기업으로 사업 규모가 크게 성장할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.89억/3.57억/4.34억 위안으로 전년 대비 25.8/23.9/21.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.57/0.7/0.85위안으로 예상되며 PER은 28.6/23.1/19배다.
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