궈롄증권은 장안자동차(000625.SZ)의 7월 차량 판매 지표가 안정적인 증가세를 기록했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 7월 동사의 차량 도매 판매량은 21.06만 대로 전년 동월 대비 23.43% 늘었으나 전월 대비 10.42% 감소했다. 이중 신에너지 자동차 도매 판매량은 8만대로 전년 동월 대비 74.05% 늘었으나 전월 대비 20.64% 감소했다. 이는 7월은 전통적인 자동차 소비 비수기인 만큼 판매량이 감소한 것으로 풀이된다.
또한 7월 차량 판매량 중 자체 브랜드 판매량이 17.77만 대로 전년 동월 대비 27.69% 증가했다. 자체 브랜드가 합자 브랜드 대비 수익성이 높다는 점에서 7월 동사의 실적은 전년 동월 대비 현저하게 개선되었을 것으로 추정된다.
이를 토대로 동사의 자동차 사업은 강한 성장세를 이어갈 공산이 크다. 7월 말 동사의 지배주주 변경 작업이 완료됐는데, 앞으로 동사는 방산 사업을 제하고 온건히 자동차 사업에 집중할 수 있게 되어 동사의 자동차 사업 경쟁력이 크게 강화될 것으로 보인다.
특히 동사는 앞으로 신에너지 자동차 사업 확장을 목표로 더 많은 차종을 출시할뿐더러 화웨이와 협력해 스마트 커넥티드 카 기술 경쟁력을 강화하는데 집중하는 만큼 앞으로 자동차 사업 경쟁력은 예상보다 더 큰 성장세를 보일 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 87.5억/102억/115.8억 위안으로 전년 대비 19.5/16.6/13.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.88/1.03/1.17위안으로 예상된다.
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