민성증권은 보터리자동차안전시스템(603596.SH)의 종업원지주제 실시를 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
7월 31일 동사는 2025년 제1기 종업원지주제 계획 초안을 발표했다.
이번 종업원지주제 계획은 주요 임원, 중간 관리층 최대 258명을 대상으로 하며 주식은 자사주 매수 전용 계좌에 있는 자사주 약 180만 주를 사용할 계획이다.
이는 동사 전체 주식의 0.3%에 달하는 규모다.
직원 양수가는 주당 24.97위안으로 이를 통해 최대 4,494.6만 위안을 조달할 수 있을 것으로 예상된다.
이번 종업원지주제 계획은 장려 대상 범위가 넓고 장려 강도가 강하다는 특징이 있다.
주당 양수가가 24.97위안으로 책정됐는데, 이는 현재 주가 대비 47.03% 할인된 가격이다.
이번 종업원지주제 계획으로 동사는 우수한 인재를 유치하거나 붙잡을 수 있을 것이며 핵심 직원의 업무 적극성을 효과적으로 높여 경영 효율을 끌어올릴 수 있을 것으로 예상된다.
또한 이번 계획에 제시된 단계적 매각제한 해제 기준과 심사 메커니즘은 동사의 실적 성장을 촉진할 것으로 예상되며, 이는 동사의 장기 발전을 보장할 것으로 전망된다.
이외에도 동사는 고객과 제품 구조를 개선하고 있으며 중장기적으로 와이어 컨트롤 섀시의 기여도가 높아지고 해외 생산력도 점차 확대되면서 실적이 계속 증가할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 15.94억/21.04억/27.93억 위안으로 전년 대비 31.9/32/32.8% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.63/3.4/4.6위안으로 예상되며 PER은 18/14/10배다.
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