카이위안증권은 2분기 사상 최고 실적을 기록한 장성자동차(601633.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
실적 속보에 따르면 2025년 상반기 동사 매출은 923.67억 위안으로 전년 동기비 1% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 63.37억 위안으로 10.2% 감소했다.
이중 2분기 매출은 523.48억 위안으로 전년 동기비 7.8% 증가, 전분기 대비 30.85 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 45.86억 위안으로 전년 동기비 19.1% 증가, 전분기 대비 161.9% 증가했다.
2분기 동사의 판매량은 31.3만 대로 전년 동기비 10.1% 증가, 전분기 대비 21.9% 증가했고, 이중 신에너지 자동차 판매량은 9.79만 대로 전년 동기비 33.7% 증가, 전분기 대비 56.4% 증가했다.
해외 판매량은 10.68만 대로 안정적인 증가세를 유지하고 있다.
브랜드별로 보면 WEY 판매량이 2.98만 대로 전년 동기비 83.4% 증가, 전분기 대비 537.8% 증가했다.
HAVAL 판매량은 26.87만 대로 전년 동기비 9.4% 증가, 전분기 대비 409.5% 증가했다.
주요 판매 차량은 H6, 다거우, 멍룽의 판매량이 전분기 대비 현저히 증가했다.
TANK 판매량은 8.63만 대로 전분기 대비 396.4% 증가했다. 300, 400, 500 시리즈 판매량이 전분기 대비 모두 증가했다.
이처럼 2분기 동사의 차량 판매량이 전분기 대비 크게 증가하면서 2분기 판매량이 사상 최고를 기록했고, 실적도 사상 최고 실적을 기록했다.
업계 경쟁이 나날이 치열해지고 있지만 동사의 TANK, 해외사업이 계속 확대되고 있고, 각 브랜드가 신차 주기를 시작하면서 장기적으로 발전 전망이 밝다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 137.55억/164.96억/184.66억 위안으로 전년 대비 8.4/19.9/11.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.61/1.93/2.16위안으로 예상되며 PER은 14.3/11.9/10.6배다.
searchmchina@searchmchina.com