인허증권은 커워스로보틱스(603486.SH)의 신제품 경쟁력이 강화될 것으로 기대하며 투자의견 ‘추천’을 제시했다.
동사는 글로벌 청소기 제조업체로 주로 로봇청소기를 생산 및 판매하고 있다.
2022~24년 3년 연속 실적이 컨센서스를 하회했지만 2024년 4분기 이래로 국가 보조금으로 인한 수요 자극 이외에 신제품 정전압 활수 롤러 로봇청소기가 혁신 기술 방안과 차별화된 고객 체험을 통해 시장에서 긍정적인 반응을 끌어냈다.
2024년 동사 매출은 165억 위안을 기록했고, 2022~24년 연평균 성장률(CAGR)은 3.9%에 달했다.
스마트 생활 가전 사업, 서비스 로봇 사업 매출이 각각 83억, 81억 위안을 기록했다.
스마트 생활 가전 사업의 2022~24년 매출 CAGR은 6.7%, 서비스 로봇은 1.3%를 기록했다.
이전 동사의 내수 판매는 경쟁 압박에 직면하며 점유율이 하락한 바 있다.
그러나 2024년 4분기 이래로 국가 보조금 정책 지원, 신제품 판매 증가 등에 힘입어 내수 판매가 빠르게 증가하며 점유율도 상승했다.
이외에 스마트 제초기 시장 성장 잠재력도 크다.
동사는 제초기 분야의 선두 기업 중 하나로, 2022년부터 1세대 제품을 출시한 이래로 계속 혁신을 거듭하고 있다.
2024년 제초 로봇의 해외 매출과 판매량은 전년 대비 각각 186.7%, 271.7% 증가한 바 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.45억/22.7억/26.33억 위안으로 전년 대비 141.2/16.7/16% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.38/3.95/4.58위안으로 예상되며 PER은 20.06/17.19/14.82배다.
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