화신증권은 철도 투자 호경기에 중국중차(601766.SH)의 실적이 안정적으로 증가했다고 분석하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 67.22억~75.62억 위안으로 전년 동기비 60~80% 증가할 것으로 예상된다.
비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 62.16억~70.56억 위안으로 전년 동기비 85~110% 증가할 것으로 예상됐다.
철도 운수 산업은 전반적으로 호경기를 유지했다.
2025년 연간 여객 계획 발송량, 화물 계획 발송량은 전년 대비 각각 4.9%, 1.1% 증가했다.
2025년 춘제 특별 수송 기간 누적 여객 유동량은 전년 동기비 6.1% 증가했고, 운영을 시작한 신규 노선의 길이는 2,600km에 달하며 철도 운수 산업이 계속 호전세를 보였다.
이는 단기적으로 철도장비 수요를 탄탄하게 지지할 것으로 전망된다.
이와 더불어 차량 유지 및 보수 수요 역시 크게 증가했다.
동사의 둥처 신차와 유지 및 보수 수주는 현재 큰 증가세를 보이고 있다.
2024년 동사의 신규 둥처 판매 수주 규모는 602억 위안으로 전년 대비 162.48% 증가했고, 둥처 유지 및 보수 수주는 454억 위안으로 전년 대비 523.93% 증가했다.
산업 호경기에 힘입어 철도장비 산업은 강한 성장세를 보일 것으로 전망된다.
동사의 실적이 양호하고 사업 구조가 계속 최적화되고 있다는 점을 감안해 투자의견 ‘매수’를 유지한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 135.84억/148.3억/161.26억 위안으로 전년 대비 9.7/9.2/8.7% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.47/0.52/0.56위안으로 예상되며 PER은 15.8/14.5/13.3배다.
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