중인증권은 COSCO특송(600428.SH)의 고부가가치 화물 비중 상승에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 실적 속보에 따르면 2025년 상반기 동사의 매출은 107.75억 위안으로 전년 동기비 44.05% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 8.25억 위안으로 13.08% 증가할 것으로 예상된다.
동사는 기초 화물 공급원 마케팅 강화, 산업 선두 고객 협력과 고부가가치 화물 공급원 확보 강도 강화 등을 통해 상반기 실적 증가를 실현했다.
실제로 상반기 동사 화물에는 풍력발전 설비, 에너지 저장함, 건설기계, 자동차 등 화물의 비중이 전년 동기비 상승했다.
해운 시장의 변동성이 커지고 지정학적 리스크가 고조되는 가운데 동사는 선박 편대 규모를 늘리고 운송력 구조를 최적화하는 등 노력으로 위기에 대응했다.
고부가가치 화물 비중 상승 전략은 동사가 강한 경영을 유지할 수 있도록 도왔고, 특히 핵심 사업 분야에서 양질의 성장이 가능하도록 했다.
단기적으로 지정학적 리스크와 관세 정책 등이 여전히 외부 불안 요소로 존재하지만 동사는 복합 특수 선대의 우세와 고부가가치 화물 공급원을 바탕으로 안정적인 경영 상황을 유지할 수 있을 것으로 예상된다.
더욱이 전 세계 에너지 전환 흐름 속에서 풍력발전, 에너지 저장 설비 등 특수 운송 수요는 계속 늘어날 것으로 예상되기에 동사는 세부시장에서 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.37억/23.61억/26.7억 위안으로 전년 대비 26.6/21.9/12.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.71/0.86/0.97위안으로 예상되며 PER은 9.3/7.7/6.8배다.
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