중유증권은 운남주석(000960.SZ)의 2025년 상반기 실적이 호조였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
최근 동사가 발표한 2025년 상반기 지배주주 귀속 순이익 예상치는 10.2~11.2억 위안으로 전년 동기 대비 27.52~40.03% 증가했다.
이중 2분기 지배주주 귀속 순이익 예상치는 5.21~6.21억 위안으로 전년 동기 대비 9.92~31.01%, 전 분기 대비 4.41~24.45% 늘었다.
상반기 동사의 실적이 호조였던 배경에는 동사의 비철금속 제품 가격이 상승한 요인이 크다. 상반기 주석 가격은 전년 동기 대비 9.22%, 구리는 4.22%, 아연 가격은 5.17% 증가한 점이 반영됐다.
이를 토대로 동사는 자사주 매수에 나선 상황인데, 943.84만 주(전체 지분의 0.57%)를 인수한 뒤, 이를 소각할 계획이고 지난해 동사의 배당률 또한 2.07%에 달하며 전년 대비 현저하게 늘어났던 만큼 이번 상반기 호실적은 동사에서 강한 투자기회가 나타나고 있다고 판단된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 23.09억/25.5억/27.38억 위안으로 전년 대비 59.86/10.45/5.36% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.4/1.55/1.66위안으로 예상된다.
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