CICC는 시노트란스(601598.SH)가 루카이인터내셔널 지분을 매각하면서 자산 구조를 최적화하고 있다고 분석하며 투자의견 ‘아웃퍼폼’와 목표가 5.8위안을 유지했다.
동사 산하 자회사 자오상쥐선박사무는 매수측 MIC Industrial Investments 4 RSC LTD(이하 MIC)와 ‘루카이인터내셔널홀딩스의 지분 매수 협의’를 체결했다.
이를 통해 MIC는 자오상쥐선박사무로부터 루카이인터내셔널의 지분 25%를 양수하기로 약정했다.
거래가는 4.7억 달러, 위안화로는 33.8억 위안에 달한다.
이번 지분 매각 후에도 동사는 루카이인터내셔널의 지분 20%를 여전히 보유한다.
루카이인터내셔널은 팔레트 임대를 주요 사업으로 하는 기업으로 사업 세부 분야의 선두 기업이다.
2024년 동사는 루카이인터내셔널을 통해 2.1억 위안의 투자수익을 거둔 바 있다.
이번 거래는 거래가가 비교적 높게 책정됐고, 동사의 자산 구조 개선에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
이번 거래가의 주가수익비율(PER)은 28.4배인데, 이는 동사의 A주와 H주 밸류에이션보다 현저히 높다.
이번 거래로 동사는 17.93억 위안의 투자수익을 거둘 수 있을 것으로 예상되며 이를 통해 발생하는 현금흐름은 약 44.42억 위안에 달할 것이다.
이번 거래는 동사의 자산 구조 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것이며 지분 자산의 잠재적 가치를 활성화한다는 측면에서 특히 주목할 가치가 있다.
이를 통해 회수한 자금을 동사는 주요 사업 발전에 사용할 것이며, 이는 동사와 주주의 장기 이익에 유리하게 작용할 것이다.
2025~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 35.6억, 37억 위안으로 전년 대비 -9.2/4% 증감할 것으로 예상된다.
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