중유증권은 스촨훙다(600331.SH)에 대한 그룹 지원이 강화됐다고 평가하며 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
6월 17일 동사는 3자 배정 유상증자 모집 설명서를 발표했다.
이에 따르면 동사는 지배주주인 수다오그룹을 대상으로 6.1억 주를 사모발행할 예정이며 주당 발행가는 4.68위안으로 총 28.53억 위안의 자금을 모집할 수 있을 것으로 추산된다.
동사의 주요 사업은 인 화학공업과 비철금속 아연의 제련이다.
주요 제품에는 인산염 시리즈 제품, 복합비료, 합성 암모니아, 아연 괴, 아연 합금 등이 있다.
주요 원재료는 인광, 아연 정광 등 광산 자원과 전력, 천연가스, 유황 등 원자재이다.
2024년 7월 19일 법원이 동사의 구조조정 계획을 판결해 수다오그룹이 훙다실업이 보유한 동사 주식 5.36억 주를 승계하게 됐다.
이는 전체 주식의 약 26.39%에 달하는 규모이며, 이를 통해 수다오그룹은 동사의 지배주주가 됐고 쓰촨성 국유자산감독관리위원회는 동사의 실질 지배인이 됐다.
이번에 수다오그룹은 동사의 유동성 문제를 해결하기 위해 유상증자에 참여했고, 지분 보유 비중이 상승하면서 동사 미래 발전에 대한 신뢰를 드러냈다.
수다오그룹은 풍부한 칼륨염, 구리, 인광 등 자원을 보유하고 있으며, 전 세계 최대의 노천 칼륨염 광산을 보유하고 있다.
그룹 산하에 더양하오화칭핑인광이 동사와 동종업계 경쟁 관계에 있지만 그룹은 향후 5년 조치를 취해 동사 인산염 사업의 동종업계 경쟁 문제를 해결할 것으로 보인다.
동사에 대한 그룹의 지원이 강화되면서 동사의 경영상황은 개선될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 0.56억/0.69억/0.92억 위안으로 전년 대비 55.21/23.9/32.56% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.03/0.03/0.05위안으로 예상되며 PER은 290.04/234.09/176.59배다.
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