하이퉁인터내셔널은 금세연(603369.SH)의 2025년도 실적 목표가 명확하다는 점에 주목하며 투자의견 ‘아웃퍼폼’과 목표가 70위안을 제시했다.
현재 백주 산업은 ‘정책 조정, 소비 구조 전환, 기존 물량 경쟁’의 단계에 있다.
이중 수요 부진과 가격 역전이 특히 두드러진다.
5월 금주령 정책의 영향으로 백주 산업의 시장 분위기는 충격을 받았다.
하지만 최근 런민왕, 신화왕 등 다수 매체는 이번 정책이 정사적인 사회의 음식 소비가 아니라 먹고 마시는 부패행위에 정치적 표적을 두고 있음을 강조했다.
이에 따라 섹터는 향후 밸류에이션 회복과 자금 회귀의 시기를 맞이할 것으로 전망된다.
2021~23년 동사는 3년 연속 매출과 지배주주 귀속 순이익이 20% 이상의 높은 증가율을 유지했다.
순이익 증가율은 매출 증가율보다 높았고, 이는 동사의 수익성이 뛰어나다는 점을 보여준다.
2024년 산업 침체로 인해 동사의 매출과 순이익은 여전히 증가세를 보이기는 했지만 이전 대비 증가 속도는 둔화됐다.
이와 같은 환경에 직면해 동사는 올해 매출 증가율 5~12%, 매출 증가율보다 약간 낮은 순이익 증가율을 실적 목표로 세웠다.
동사는 이익과 경영의 질이 균형을 이루도록 할 것이라고 강조했다.
동사의 현금흐름이 충분하고 장기 수익 능력이 안정적이라는 점을 감안해 투자의견 ‘아웃퍼폼’을 유지한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 36.24억/39.18억/42.71억 위안으로 전년 대비 6/8/9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.91/3.14/3.43위안으로 예상되며 PER은 13/12/11배다.
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