화타이증권은 단기적으로 A주 시장에는 리스크 선호도 개선의 기반이 없다고 평가했다.
지난주 A주 시장은 거래량이 위축됨과 더불어 조정을 받았다.
단기적으로 A주 시장은 리스크 선호도 개선 기반이 없으며 제한된 투자를 건의한다.
총량 면에서 봤을 때, 국내의 경우 호황을 보이고 있는 소비를 외부로 확산하기 어렵고, 부동산 조정, 수출 둔화 등의 압박이 점차 드러나고 있으며, 재정 완화의 강도는 점차 수렴되고 있어 헤지 의지와 강도는 더 지켜봐야 할 것으로 보인다.
해외 방면을 보면 3분기는 미국 재정과 미 국채 리스크가 집중적으로 발효되는 시기이며, 미중 협상 진전과 지정학적 리스크 등이 불확실성을 키우고 있다.
구조 면에서 보자면, 이전에 강세를 보였던 섹터는 단기적으로 가성비가 하락했으나 기타 섹터는 이를 이어받을 능력이 부족한 상황이다.
중기적 관점에서 보면 중국 자산의 재평가 장세는 지속될 것이며, 투자에 있어서는 중단기적으로 보험주에 주목할 것을 추천한다.
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