궈롄민성증권은 에어컨 내수 판매량 증가율이 가팔라졌다고 밝혔다.
ChinaIOL의 집계에 따르면 2025년 5월 중국의 가정용 에어컨 생산량은 2,081만 대로 전년 대비 1.8% 감소했으나 판매량은 2,203만 대로 2.34% 증가했다.
이 중에서 내수는 1,413만 대로 전년 대비 13.39% 증가하며 두 자릿수 성장세를 보였고 동월 기준 최대 출하량을 기록했다.
반면, 수출은 791만 대로 전년 대비 12.83% 감소해 단기적으로 부진했다.
내수 판매는 기저효과 덕분에 오는 6~8월에도 탄력적인 성장이 기대되며 전반적인 시장 회복세가 이어질 전망이다.
수출 부진은 1분기 조기 출하 및 관세 협상 전 물량 집중의 영향으로 시장 예상에 부합하는 수준이다.
전망과 관련해 올해는 에어컨 교체 보조금 정책이 확대되며 수요가 더 증가할 가능성이 있다.
글로벌 시장에서는 관세 및 수요 불확실성이 남아 있지만 1분기 선출하 영향이 해소된 후 점진적인 회복이 예상된다.
주요 업체들은 2025년 1분기 실적이 우수했고 신흥국 시장의 브랜드 직접 판매(OBM) 확대도 긍정적이다. 연간 배당 및 자사주 매입도 증가하는 추세로 투자 매력도가 높아지고 있다.
추천주로 격력전기(000651.SZ), 메이디그룹(000333.SZ), 칭다오하이얼(600690.SH), 하이신가전(000921.SZ)을 제시한다.
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