중유증권은 츠펑골드(600988.SH)의 실적이 빠른 증가세를 보일 것이라고 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 2005년 설립된 후 2012년 구조조정을 거쳐 상장에 성공했다.
2013년에는 우룽광업을 인수하며 금 자원 비축량을 확충했고, 2018년에는 라오스완샹광업의 90% 지분을 매수하면서 Sepon 금·구리광 지배권을 확보했다.
2025년 3월에는 홍콩 증시에 상장하며 총 236,499,800주를 발행했고, 이를 통해 32.45억 HKD를 조달했다.
2024년 금 판매량 증가와 가격 상승에 힘입어 동사는 사상 최고 실적을 기록했다.
매출은 90.26억 위안으로 전년 대비 25% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.64억 위안으로 119% 증가했다.
2025년 1분기에도 동사의 실적은 계속 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익이 4.83억 위안으로 전년 동기비 141% 증가했다.
올해 동사의 실적은 빠르게 증가할 것으로 전망된다.
1분기 금 생산량과 판매량은 전년 동기비 감소했지만 주력 광산인 완샹광업과 진싱와사는 연간, 향후 생산력 확대를 보장해 줄 것이다.
2025년 금 생산 및 판매량 목표는 16.7톤으로 이 목표는 하향되지 않았다.
2025년 2~4분기 동사가 생산 및 판매량 목표를 달성하고 금 가격이 2분기부터 크게 상승함에 따라 동사의 실적은 재차 빠르게 증가할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 33.64억/39.15억/43.06억 위안으로 전년 대비 90.64/16.39/9.98% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.77/2.06/2.27위안으로 예상되며 PER은 15.93/13.68/12.44배다.
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