화신증권은 제커테크(603337.SH)의 휴머노이드 산업 진출을 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 봉제기계 산업의 판매량과 수출량 등 지표는 증가세로 전환했고, 이중 내수 판매량은 235만 대로 전년 대비 27% 증가했다.
수출액은 34.24억 달러로 전년 대비 18.39% 증가하면서 2022년의 고점 수준을 회복했다.
월평균 수출액은 0.44억 달러 순수 증가했다.
공급 방면에서 보면 중국 공업 재봉틀의 총생산량은 685만 대로 전년 대비 22.32% 증가했다.
봉제기계 산업 성장의 핵심 동력은 미국과 유럽 등 선진국의 재고 보충 수요와 베트남, 인도, 브라질 등 신흥시장 성장이었다.
산업 회복세는 지속성을 지니고 있다고 판단되며 이는 동사의 글로벌화에 강한 지지력을 제공할 것이다.
이와 더불어 동사는 현재 스마트화 전환을 가속화하고 있으며 고급 AI 재봉틀과 휴머노이드 개발에 주력하고 있다.
휴머노이드는 전략적 제품으로 자동화 기술과 심화 융합해 고객에게 솔루션 방안을 제공하는 것이 주요 목적이다.
동사는 성숙한 공급사슬을 바탕으로 경자산 우세를 지니고 있으며 핵심 소프트웨어 알고리즘 자체 연구개발 경쟁력도 지니고 있다.
동사는 휴머노이드를 통해 새로운 성장 동력을 탐색할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.09억/12.27억/14.48억 위안으로 전년 대비 24.2/21.6/18.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.1/2.56/2.99위안으로 예상되며 PER은 17.1/14.1/12배다.
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