톈펑증권은 고정공주(000596.SZ)의 올해 경영 전략이 전국 시장 공략 및 중고급 백주 브랜드 가치 제고에 초점이 맞춰져 있고 상당한 실적 성장 동력을 제공할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 1분기 동사의 매출은 91.46억 위안으로 전년 동기 대비 10.38% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 23.3억 위안으로 12.78% 증가했다.
1분기 동사의 매출총이익률은 79.68%로 전년 동기 대비 0.67%p 하락했고 지배주주 귀속 순이익률은 25.47%로 0.54%p 상승했다.
백주 업계의 업황이 부진했다는 것을 감안하면 동사의 실적은 업계 내에서도 비교적 큰 성장세를 기록한 것으로 판단된다.
이에 더해 올해 동사의 경영 전략이 시장에서 집중 조명되고 있다.
동사는 올해 백주 사업 전략으로 전국화, 중고급 브랜드 가치 제고에 초점을 맞췄다. 이는 곧 주력시장인 안후이성을 넘어 전국 주류 시장 공략에 집중하겠다는 것으로 풀이되며 마케팅 비용 지출을 크게 확대할 전망이다.
또한 동사는 백주 브랜드 조정을 통해 중고급 백주 브랜드 가치를 제고할 것으로 예상된다 ‘구8’, ‘구5’, ‘셴리’ 등 중고급 백주 브랜드의 출하량을 늘리고 마케팅 역량을 강화해 전체 판매량 내 안후이성 외 지역 매출 비중은 40% 이상에 달하도록 육성하기 위해 대규모 투자, 지원에 나설 것으로 보인다.
이처럼 올해 동사는 분명한 경영 전략을 수립하며 이를 토대로 업계 내에서도 준수한 실적 성장세를 기록한 만큼 시장으로부터 큰 관심을 받게 될 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 62.99억/72.06억/81.04억 위안으로 전년 대비 14.18/14.4/12.45% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 11.92/13.63/15.33위안으로 예상되며 PER은 11.83/10.34/9.19배다.
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