핑안증권은 하이광정보(688041.SH)가 연산력 산업사슬을 강화할 것으로 전망하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
동사는 주식 교환 방식으로 중과서광을 흡수합병할 계획이다.
거래가 완료되면 동사에 중과서광이 흡수되며, 중과서광의 상장은 종료된다.
주식 교환은 1:0.5525의 비율로 진행되며, 주식발행 수량은 약 8.08억 주에 달할 것으로 예상된다.
동사는 중국 선두의 첨단 프로세서 설계 기업이며 설립 이래로 CPU와 DCU를 포함한 다수 첨단 프로세서 제품을 개발했다.
동사 제품은 통신, 금융, 인터넷 등 다양한 산업의 데이터센터에서 사용되며, 빅데이터 처리와 인공지능(AI), 상업 컴퓨팅 등 분야에서 경쟁력을 강화하고 시장 입지를 공고히 하고 있다.
중과서광은 중국 첨단 컴퓨터 분야 선두 기업으로, 첨단 컴퓨터와 메모리, 보안, 데이터센터 등이 주요 사업이다.
이번 거래가 완료되면 동사는 첨단 칩 설계부터 첨단 컴퓨터와 시스템에 이르는 폐쇄식 산업사슬을 형성할 수 있을 것이며, 산업사슬 핵심 우세 자원을 첨단 프로세서, 스마트 컴퓨팅 등 제품, 솔루션 연구개발에 투입해 산업사슬을 강화할 수 있을 것으로 기대된다.
이는 중국 연산력 산업 국산화 가속화에 중요한 의의를 지닌다.
인수합병 후 동사의 산업 경쟁력은 더욱 강화될 것이며, 산업 내 입지 역시 더욱 높아질 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 29.56억/43.14억/61.53억 위안으로 전년 대비 53.1/45.9/42.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.27/1.86/2.65위안으로 예상되며 PER은 111.7/76.5/53.6배다.
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