저상증권은 싱솨이얼전기기구(002860.SZ)의 모터 시장 진출로 새로운 실적 성장 동력을 갖추게 될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 중국 주요 압축기 부품 제조사이자 전자제품용 과열 방지 부품, 온도 조절기 등을 생산하는 기업이며 메이디그룹을 중심으로 글로벌 주요 가전제품 기업에 부품을 공급하고 있다.
이로 인해 올해 동사의 실적 성장 기대감은 상당한 편이다. ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 제도 시행으로 내수 시장 가전제품 수요가 크게 늘면서 동사의 부품 수요도 급증해 분명한 실적 성장 동력을 제공하고 있다고 판단된다.
또한 동사는 새로운 실적 성장 동력을 갖추기 위해 모터 사업을 인수했다.
동사는 자회사 ‘저터모터’에 대한 투자를 대거 확대하며 중소형 모터 분야 연구개발(R&D) 투자를 대거 확대했는데, 이를 통해 제조업, 엘리베이터, 자동차, 발전소, 군장비 등 분야에 대한 모터 공급 능력을 크게 강화하며 시장점유율 확대를 시도 중이다.
특히 신에너지 자동차, 제조업 설비 등 분야에서도 ‘이구환신’ 제도에 따른 대규모 구매·교체 수요가 나올 것으로 예상되는 만큼 동사의 모터 사업 규모는 빠르게 성장할 것으로 보여 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 2.33억/2.69억/3.03억 위안으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.64/0.74/0.84위안으로 예상되며 PER은 19/16/15배다.
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