타이핑양증권은 수익 구조 개선으로 견조한 성장세를 유지한 중국우정저축은행(601658.SH)의 투자의견을 ‘매수’로 유지했다.
동사는 지난 2024년에 이어 2025년 1분기 안정적인 실적을 유지하며 수익성과 자산 건전성을 모두를 지켜냈다.
지난 2024년 연간 매출액은 3,487.75억 위안으로 전년 대비 1.83% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 864.79억 위안으로 0.24% 증가했다.
2025년 1분기 매출액은 893.63억 위안으로 전년 동기 대비 0.07% 소폭 감소했으며 지배주주 귀속 순이익은 252.46억 위안으로 2.62% 하락했다.
2025년 1분기 순이자수익은 688.57억 위안으로 전년 대비 3.79% 감소했으며 이는 자산 리프라이싱 및 자산·부채 구조 조정의 영향이다.
반면, 투자이익은 101.49억 위안으로 전년 대비 18.81% 증가해 자산운용 전략의 효율성이 부각되었다.
2024년 말 기준 대출 잔액은 8.91조 위안이며 예금 잔액은 15.29조 위안으로 각각 전년 대비 9.38%, 9.54% 증가했다.
2025년 1분기 말 대출은 9.36조 위안으로 전년 대비 4.97% 증가했으며 예금은 15.98조 위안으로 전년 대비 4.51% 증가하며 성장세를 유지했다.
2024년 말 기준 불량여신비율(NPL)은 0.90%로 전년 대비 7bp 상승했으며 2025년 1분기에는 0.91%로 소폭 상승했지만 여전히 낮은 수준을 유지하고 있다.
이에 따라 2025~26년 예상되는 매출액은 각각 3,656.78억/ 3,823.07억 위안이며 연간 증가율은 각각 3.6%/ 4.6%이다.
지배주주 귀속 순이익은 각각 901.50억/ 933.41억 위안으로 연간 증가율은 2.8%/ 3.5% 증가할 것으로 전망한다.
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