둥우증권은 비야디(002594.SZ)의 5월 차량 수출 지표가 호조였다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
지난 5월 동사의 차량 판매량은 38.2만 대로 전년 동월 대비 15%, 전월 대비 1% 증가했다. 이중 차량 수출량은 8.9만 대로 전년 동월 대비 136%, 전월 대비 13% 늘며 연내 최대치를 경신했다.
이로 인해 1~5월 차량 판매량은 176만 대로 전년 동기 대비 39% 늘었는데, 차량 수출은 68만 대로 284% 증가했다
지난 5월 22일부터 동사는 ‘618 소비 행사’에 따라 최소 22종의 차종을 대상으로 최소 1.2만 위안에서 최대 5.3만 위안 추가 할인 혜택을 제공 중인데, 5월 차량 판매 지표 내 일부 반영된 것으로 분석된다.
5월 차량 판매 현황을 보면 하이브리드(PHEV) 차량 판매량이 17.3만 대로 전년 동월 대비 6.2%, 전월 대비 2.4% 줄어든 반면 순수전기차 판매량은 20.4만 대로 전년 동월 대비 39.6%, 전월 대비 4.4% 증가했다.
동사는 세계 소수의 완전한 전기차 산업체인을 갖춘 기업으로 5월 배터리 탑재량은 28.5기가와트시(GWh)로 전년 동월 대비 101%, 전월 대비 8% 늘었다. 이로 인해 1~5월 배터리 탑재량은 107.5GWh로 전년 동기 대비 90% 증가했는데, 5월 하순 동사는 국제 배터리 안전성 표준을 통과한 것으로 알려져 배터리 출하량은 더 크게 증가할 가능성이 높다.
이에 올해 동사의 배터리 탑재량 예상치는 260GWh, 배터리 외부 판매 규모는 25GWh, 에너지저장시스템(ESS) 판매 규모는 40GWh에 달할 것으로 추산되며 동사의 시장점유율은 더 확대될 전망이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 550.21억/683.45억/823.21억 위안으로 전년 대비 36.68/24.22/20.45% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 18.1/22.49/27.09위안으로 예상되며 PER은 19.88/16.01/13.29배다.
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