중위안증권은 밍타이알루미늄(601677.SH)의 제품 구조가 계속 개선되고 있다고 분석하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 323.21억 위안으로 전년 대비 22.23% 증가했고, 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 14.46억 위안으로 37.74% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 81.24억 위안으로 전년 동기비 13.07% 증가했고, 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 3.79억 위안으로 41.73% 증가했다.
동사의 주요 사업은 알루미늄 판, 띠, 포일 생산과 판매이며, 알루미늄 가공 산업의 선두 기업이다.
2024년 동사의 알루미늄 제품 생산량은 중국 전체 생산량의 10%를 차지하며 업계 선두를 차지했다.
2024년 동사의 알루미늄 제품 판매량은 146.72만 톤으로 전년 대비 18.81% 증가했고, 톤당 순이익은 1,191.71위안으로 2023년 대비 100.54위안 증가했다.
2025년 1분기 판매량은 37.85만 톤으로 전년 동기비 10.03% 증가했고, 톤당 순이익은 1,161.56위안으로 전년 동기 대비 109.29위안 증가했다.
동사의 제품 구조는 계속 개선되고 있고, 제품 시장점유율도 계속 확대되고 있다.
신에너지 배터리팩 알루미늄 포일, 배터리 케이스, 배터리 트레이, 수냉판, 전자 포일, 의약품용 알루미늄 포일 등 우세 제품이 계속 늘어나고 있다.
현재 동사는 이미 신에너지, 신소재용 알루미늄, 자동차 경량화용 알루미늄 등 높은 기술을 요하고 부가가치가 높은 분야에 진출해 있다.
제품 구조는 계속 첨단화, 고부가가치화되고 있으며 이는 동사의 이익 증가를 촉진할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 22.06억/24.07억/24.58억 위안으로 전년 대비 26.19/9.09/2.12% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.77/1.94/1.98위안으로 예상되며 PER은 6.9/6.32/6.19배다.
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