둥우증권은 해외 수요 증가로 선도지능장비(300450.SZ)의 안정적인 실적 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 중국 주요 리튬이온 배터리 제조 설비 생산 기업으로 배터리 업계의 업황에 따른 영향이 큰 기업으로 분류된다. 특히 지난해부터 배터리 업계의 업황이 악화되면서 실적이 일시적으로 부진했으나 해외 설비 수요를 토대로 강한 회복기회를 맞이한 상황이다.
특히 동사는 CATL과 전략적 협력 관계에 놓인 기업으로써 CATL의 해외 생산 시설 확충에 따른 수혜가 크다. 지난 2020년 CATL은 동사의 지분을 매입하며 주요주주 명단에 이름을 올린 직후 동사는 늘 CATL에 제조 설비를 공급하며 상당한 실적 성장기회를 맞이한 바 있고 기술력이 입증되며 동사의 시장점유율 또한 강한 성장세를 보여 왔다.
실제로 2024년 전체 매출 내 CATL과의 거래 비중이 무려 60%에 육박할 만큼 동사의 CATL은 긴밀한 관계를 유지해 왔다.
이와 더불어 글로벌 시장에서 동사의 주도주 입지는 더 공고해졌다고 평가된다.
동사는 포르셰, BMW 등 유럽계 자동차 기업과의 협업을 강화하며 CATL의 헝가리 배터리 제조 시설에 제품을 대거 공급했고 미국계 기업 ABF의 배터리 제조 시설 설비 납품 계약, 동남아 지역 태양광·에너지저장시스템(ESS) 제조 시설 설비 공급 계약을 따내며 글로벌 시장점유율은 빠르게 상승 중이다.
현재 중국계 기업들의 본격적인 해외 시장 공략과 해외 기업들의 생산 시설 확충 계획 등을 고려하면 동사의 시장점유율은 더 빠르게 상승할 가능성도 거론되고 있다.
따라서 올해 동사는 해외사업 성장세 속 강한 실적 성장기회를 맞이할 것으로 예상돼 동사에 대해 더 많은 관심을 갖길 권고한다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.56억/17.02억/22.27억 위안으로 전년 대비 269.42/61.03/30.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.67/1.09/1.42위안으로 예상되며 PER은 30.75/19.09/14.59배다.
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