지난 5월 20일 닝더스다이(CATL)(300750.SZ)가 홍콩 증시에 정식 상장했다.
닝더스다이의 H주 상장은 올해 들어 글로벌 최대 규모의 기업공개(IPO)였고, Regulation S(매매거래제한조치) 규칙을 적용하면서 대부분 미국 국내 투자자를 제외했다.
이에 이번 닝더스다이 IPO의 글로벌 투자자 중에는 미국이 아닌 해외 투자자들의 비중이 매우 높았다.
닝더스다이의 H주 상장 후 H주의 A주 대비 주가 프리미엄은 11%에 근접하며 보기 드문 상황을 연출했다.
이번 닝더스다이의 H주 상장은 A+H주 상장에 3대 변화를 야기했다.
첫 번째 변화는 양질의 선두 기업 A+H주 상장 진행 속도가 빨라지게 만들었고, A/H주 할인율이 수렴되거나 심지어는 역전되는 현상이 나타났다.
두 번째 변화는 글로벌 투자 중 미국이 아닌 글로벌 자본, 특히 쿠웨이트 등 중동 투자자의 중국 자산 투자 비중이 높아지고 있다.
세 번째는 더 많은 핵심 분야의 H주 IPO가 미국 증권법의 Regulation S 규칙을 적용하면서 미국에 관리감독 문건을 제출하는 것을 피하며 무역갈등이 가져올 수 있는 불확실성 리스크를 배제하려는 움직임을 보이고 있다는 점이다.
이러한 변화는 이후 대기업의 H주 상장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다.
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