둥싱증권은 고션하이테크(002074.SZ)의 글로벌 배터리 시장점유율이 상승한 점을 들며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사의 매출은 353.92억 위안으로 전년 대비 12% 늘었고 지배주주 귀속 순이익은 12.07억 위안으로 28.6% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 90.55억 위안으로 전년 동기 대비 20.6% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 1.01억 위안으로 45.6% 늘었다.
2024년 동사의 배터리 출하량은 도합 63기가와트시(GWh)로 전년 대비 40% 늘었다. 이중 배터리 사업 매출은 256.48억 위안으로 전년 대비 11.3%나 늘었는데, 중국 국내 배터리 시장점유율은 4.6%로 4위, 글로벌 배터리 시장점유율은 3.2%로 3위를 차지했다.
국내 시장점유율은 전년 대비 0.5%p, 해외 시장점유율은 0.9%p 상승했다.
또한 동사의 에너지저장시스템(ESS) 사업 매출은 78.32억 위안으로 전년 대비 13% 증가했다. 특히 동사는 3세대, 4세대 ESS 배터리를 출시하며 성능, 안전성 등 측면을 대폭 강화하면서 공격적인 시장점유율 상승을 모색하고 있어 사업 규모는 더 확대될 전망이다.
주목할 점은 지난해 동사의 배터리 소재 자급률이 40%에 달했다는 것인데, 동사는 앞으로 배터리 소재 자급률을 더 높일 방침인 만큼 동사의 수익성은 더 개선될 전망이다.
올해 1분기에도 지난해와 비슷한 흐름을 유지했다. 올해부터는 베트남 소재 연간 5GWh 규모의 배터리 제조 시설의 가동이 시작되고 내년에는 유럽, 모로코 소재 시설도 가동에 돌입해 해외 시설의 배터리 제조 능력은 최대 45GWh에 달할 전망인데, 이는 동사의 글로벌 시장점유율을 더 높이는 주요한 모멘텀이 될 것으로 풀이된다.
따라서 올해 동사는 국내외 배터리 시장에서 시장점유율을 더 높여갈 것으로 예상돼 동사의 실적 성장에 더 많은 기대감을 가져야 할 필요가 있다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 16.2억/22.18억/29.59억 위안으로 전년 대비 34.29/36.87/33.41% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.9/1.23/1.64위안으로 예상되며 PER은 25.87/18.9/14.17배다.
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