둥싱증권은 원통택배(600233.SH)가 서비스 개선을 통해 장기 경쟁력을 강화하고 있다고 분석하며 투자의견 ‘강력추천’을 유지했다.
2024년 동사 매출은 690.33억 위안으로 전년 대비 19.67% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 40.12억 위안으로 7.78% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 170.6억 위안으로 전년 동기비 10.58% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 8.57억 위안으로 9.16% 감소했다.
2024년 동사의 택배 업무량은 265.74억 건으로 전년 대비 25.3% 증가했고, 이는 업계 평균인 21.5%를 약간 상회했다.
동사의 시장점유율은 14.71%에서 15.18%까지 상승했다.
1분기 업무량은 66.79억 건으로 전년 동기비 21.7% 증가했고, 시장점유율은 15.02%로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록했다.
전반적으로 동사의 업무량은 안정적으로 증가했고, 시장점유율 역시 안정적인 수준을 유지했다.
2024년 동사의 택배 서비스 단가는 2.3위안으로 전년 대비 4.86% 하락했다. 이는 업계 가격 경쟁이 치열했기 때문으로 풀이된다.
1분기 택배 서비스 단가는 2.28억 위안으로 전년 동기 대비 6.3% 하락했다.
가격 하락폭은 다소 확대됐는데, 이는 올해 들어 택배 업계의 가격 경쟁이 더욱 심화됐기 때문이다.
이는 1분기 동사 순이익 감소의 주요 원인이 됐다.
다만 이처럼 가격 경쟁이 심화된 가운데 동사는 서비스의 품질을 적극적으로 높이며 경쟁력을 강화했다.
2024년 동사의 택배 소요 시간은 전년 대비 1.34% 줄었고, 택배 유실률 역시 47% 이상 감소했다.
이를 통해 동사는 업계 가격 경쟁으로 인한 부정적인 영향을 일정 부분 상쇄할 수 있었다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 39.45억/48.44억/52.86억 위안으로 전년 대비 -1.69/22.79/9.13% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.14/1.41/1.53위안으로 예상되며 PER은 11.43/9.31/8.53배다.
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