중국인허증권은 퍼펙트월드픽쳐스(002624.SZ)의 2025년 1분기 실적이 호조였고 신작 게임 출시로 추가적인 성장 동력을 갖추게 될 것이라 예상하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사의 매출은 55.7억 위안으로 전년 대비 28.5% 감소했고 지배주주 귀속 순손실 12.88억 위안으로 적자전환했다.
2025년 1분기 동사의 매출은 20.23억 위안으로 전년 동기 대비 52.22% 증가했고 지배주주 귀속 순이익 3.02억 위안을 기록해 흑자전환에 성공했다. 이중 자회사 ‘성펑작업실’ 매각에 따른 매각 수익 1.2억 위안이 추가되면서 지배주주 귀속 순이익이 크게 증가했다.
지난해 실적이 부진했던 배경에는 기존 운영 중이던 게임 ‘이취안차오런: 월드’, ‘청리싱 바이완야친왕’ 등 게임이 시장에서 크게 인기를 끌지 못했고 기존 주력게임의 노후화로 수익성이 악화된 영향이 컸다. 개중 일부 게임의 경우 서비스를 종료한 점도 실적 부진을 이끌 요인으로 지목됐다.
반면 수익성이 악화된 게임의 서비스를 종료했고 투자도 중단하면서 2025년 1분기 실적은 한층 더 개선됐다. 특히 지난해 말 서비스를 시작한 ‘주셴월드’가 인기를 끌었고 올해 1분기까지 큰 매출을 기록하면서 1분기 실적 성장을 이끈 요인으로 지목됐다.
주목할 점은 올해 동사의 신작 게임 일정이 상당하다는 것인데, 올해 최소 3개 이상의 신작 게임이 출시 예정이다. 이들 모두 큰 인기를 끌었던 게임의 후속작이기에 시장에서 큰 인기를 끌고 있다.
또한 올해 동사는 세계 주요 게임 대회를 개최하며 게임 사업 외 새로운 사업을 적극 전개 중이며 올해 동사는 드라마, 영화 몇 편을 제작해 엔터 사업 규모도 확대하기 위해 시도 중인 만큼 올해 동사의 실적 회복 기대감은 한층 더 강화될 전망이다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.15억/12.65억/14.1억 위안으로 전년 대비 147.82/105.59/11.47% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.31/0.63/0.7위안으로 예상되며 PER은 40.13/19.52/17.51배다.
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