민성증권은 강소형통광전자(600487.SH)가 충분한 수주를 확보하고 있다고 평가하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사 매출은 599.84억 위안으로 전년 대비 26% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 27.69억 위안으로 28.6% 증가했다.
2025년 1분기 매출은 132.68억 위안으로 전년 동기비 12.6% 증가, 전분기 대비 24.5% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.57억 위안으로 전년 동기비 8.5% 증가, 전분기 대비 22.6% 감소했다.
한편 1분기 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 5.46억 위안으로 전년 동기비 32.7% 증가, 전분기 대비 48% 증가했다.
2024년 동사의 각 사업은 온건한 발전세를 보였다.
광통신 사업의 매출은 65.62억 위안으로 전년 대비 11% 감소했고, 매출 비중은 10.9%, 총이익률은 25.59%로 전년 대비 3.77%p 하락했다.
스마트 전력망 사업 매출은 221.84억 위안으로 전년 대비 14.7% 증가했고, 매출 비중은 37%, 총이익률은 12.58%로 전년 대비 0.99%p 하락했다.
해양 에너지와 통신 사업 매출은 57.38억 위안으로 전년 대비 69.6% 증가했고, 총이익률은 33.53%로 전년 대비 1.91%p 상승했다.
공업과 신에너지 스마트 사업 매출은 67.66억 위안으로 전년 대비 18.1% 증가했고, 총이익률은 13.27%로 전년 대비 1.86%p 하락했다.
1분기에도 동사의 특고압 및 전력망 스마트화, 공업과 신에너지 스마트, 해양 에너지와 통신 등 사업이 안정적인 성장세를 유지했고, 이에 비경상 손익을 제외한 지배주주 귀속 순이익이 뚜렷하게 증가했다.
한편 2025년 1분기 말 기준 동사가 확보한 해저케이블, 해양 공정 및 육상케이블 제품 등 신에너지 상호연결 분야 수주 규모는 약 180억 위안에 달했고, 해양 통신 사업 관련 수주는 80억 위안에 달했다.
이외에 PEACE 대양 횡단 케이블 통신 시스템 운영 프로젝트 수주 규모도 3억 달러 이상에 달한다.
동사는 충분한 수주를 확보하고 있고, 이는 향후 동사 발전의 중요한 기반이 될 것으로 예상된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 34.67억/42.46억/47.72억 위안으로 전년 대비 25.2/22.5/12.4% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.41/1.72/1.93위안으로 예상되며 PER은 11/9/8배다.
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