인허증권은 차이나모바일(600941.SH)이 질적 발전을 위한 새로운 구도를 구축했다고 분석하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2025년 1분기 동사 매출은 2,637.6억 위안으로 전년 동기비 0.02% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 306.31억 위안으로 전년 동기비 3.45% 증가했다.
1분기 주요 사업 매출은 2,224억 위안으로 전년 동기비 1.4% 증가했고, 이익총액은 393.12억 위안으로 2.44% 증가했다.
개인 시장 방면에서 1분기 동사의 모바일 고객 수는 10.03억 명에 달했고, 이중 5G 고객 수는 5.78억 명에 달했다.
휴대폰 온라인 데이터는 전년 동기비 7.7% 증가했고, 모바일 가입자당평균매출(ARPU)은 46.9위안에 달했다.
동사는 계속 스마트 홈 서비스 생태와 서비스 시스템 구축을 지속했고, 가정 광대역 고객 수는 2.82억 명, ARPU는 40.8위안으로 전년 동기비 2.3% 증가했다.
정부와 기업 시장 매출 비중은 더욱 상승했고, 동사는 AI+DICT 프로젝트 표준 복제와 규모 확장을 대대적으로 추진했다.
신흥시장 방면에서도 동사는 우수한 제품의 해외 수출을 가속화했고, 국내외 두 시장의 동시 발전을 추진했다.
전반적으로 동사의 고객 접속 규모가 안정적으로 확대됐고, 모바일 인터넷 접속 데이터도 빠르게 증가하며 기본적으로 안정적인 성장을 유지했다.
이와 더불어 동사는 자사주 매수 방안을 추진함과 동시에 배당도 계속 높이고 있고, 신구 동력 전환을 통해 장기 발전의 기반을 마련하고 있다.
구체적으로 동사는 시가총액 관리를 강화하면서 투자자와 기업의 장기적인 발전 성과 공유를 확대하기 위해 힘쓰고 있으며, 상장사 가치를 계속 높이고 있다.
동사의 수익성과 현금흐름 자산 등이 계속 개선되면서 자산 가치의 우세가 두드러질 것이며, 빠른 발전의 지속성과 탄력성은 시장 예상을 상회할 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1,445.64억/1,522.69억/1,612.06억 위안으로 전년 대비 4.47/5.33/5.87% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 6.7/7.05/7.47위안으로 예상되며 PER은 16.49/15.66/14.79배다.
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