췬이증권은 웨이얼반도체(603501.SH)의 실적이 고성장했고, 자동차 CIS 성장이 가속화됐다고 평가하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 150위안을 제시했다.
휴대폰, 자동차 분야 CIS 수요가 증가하고 동사 제품 구조가 계속 개선되면서 2024년 동사의 매출은 전년 대비 20% 증가, 순이익은 5배 증가했다.
더 구체적으로 보면 2024년 동사 매출은 257.3억 위안으로 전년 대비 22.4% 증가했고, 순이익은 33.2억 위안으로 498.1% 증가했다.
이중 4분기 매출은 68.2억 위안으로 전년 대비 14.9% 증가했고, 순이익은 9.5억 위안으로 406.3% 증가했다.
동사의 실적은 컨센서스에 부합했다.
2024년 동사는 제품과 공급사슬 구조 개선을 적극 추진했고, 첨단 스마트 휴대폰 메인 카메라 시장에서 자리를 잡고, 차량용 CIS의 빠른 성장을 실현했다.
이를 바탕으로 2024년 동사의 총이익률은 29.4%로 전년 대비 7.7%p 상승했다.
사업별로 보면 이미지 센서 솔루션 방안 매출은 192억 위안으로 전년 대비 24% 증가했고, 이중 휴대폰 CIS 매출은 98억 위안으로 26% 증가, 차량용 CIS 매출은 59억 위안으로 30% 증가했다.
터치와 모니터 솔루션 매출은 10.3억 위안으로 전년 대비 18% 감소했고, 시뮬레이션 솔루션 방안 매출은 14.2억 위안으로 전년 대비 23% 증가했다.
동사는 향후 휴대폰과 자동차 CIS 분야에서 시장점유율을 계속 확대할 것이며, 웨어러블 설비, 사물인터넷 방면에서도 이미지 센서 수요가 증가함에 따른 수혜를 볼 수 있을 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 43.44억/55.74억/66.31억 위안으로 전년 대비 30.72/28.31/18.97% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.57/4.59/5.46위안으로 예상되며 PER은 34.75/27.09/22.77배다.
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