인허증권은 잉스네트워크(688475.SH)의 스마트 제품라인이 고성장했다는 점에 주목하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
2024년 동사 매출은 54.41억 위안으로 전년 대비 12.44% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.04억 위안으로 전년 대비 10.52% 감소했다.
2025년 1분기 매출은 13.8억 위안으로 전년 동기비 11.59% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.38억 위안으로 전년 동기비 10.42% 증가했다.
지난해 동사는 국내외 사업을 확장하고 최적화했으며, 다원화 채널 커버, 제품군 확대 등을 추진하면서 매출이 안정적으로 증가했다.
그러나 스마트 신제품은 여전히 시장 육성 초기 단계였고, 관련 마케팅 투자가 증가하면서 순이익은 감소했다.
동사의 주요 사업인 스마트 가구 제품, 사물인터넷 클라우드 플랫폼 사업의 매출은 각각 43.47억, 10.52억 위안으로 전년 대비 9.76%, 22.87% 증가했다.
스마트 엔트리, 스마트 서비스 로봇이 매출은 각각 7.48억, 1.66억 위안으로 전년 대비 47.87%, 265.12% 크게 증가했다.
2024년 동사의 총이익률은 42.08%로 전년 대비 0.39%p 하락했고, 순이익률은 9.26%로 2.37%p 하락했다.
그러나 스마트 가구 제품의 총이익률은 34.02%로 전년 대비 1.36%p 상승했다.
이는 고객 수가 증가하고 클라우드 부가가치 서비스 제품이 증가함과 더불어 해외 사업 비중이 상승한 덕분이다.
반면 사물인터넷 클라우드 플랫폼 총이익률은 76.19%로 전년 대비 0.1%p 하락했다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.59억/8.04억/9.91억 위안으로 전년 대비 30.82/21.89/23.34% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.84/1.02/1.26위안으로 예상되며 PER은 43.48/35.67/28.92배다.
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