샹차이증권은 성수기 도래로 최근 냉매 가격이 강세를 보이고 있다고 밝혔다.
2분기 들어 기온이 상승하면서 냉매 수요도 늘어나고 있다.
지난 4월 10일 기준 제3세대 냉매인 R32 중국 국내 가격은 톤당 4.8만 위안으로 한 달 전보다 6.7% 상승했다.
제2세대 냉매인 R22 중국 국내 가격은 톤당 3.6만 위안으로 한 달 전보다 1.4% 상승했다.
최근 미국의 관세 정책이 중국의 냉매 직접 수출에 미치는 영향은 제한적일 전망이다.
앞서 미국이 HFCs 냉매 제품에 이미 160~285%의 반덤핑 세율을 적용하고 있었기 때문에 미국향 수출 규모 자체가 비교적 작다.
2024년 1~12월 중국의 R32 수출량은 5만7,019.48톤이었는데 이 중에서 미국향 수출 규모는 435.60톤으로 전체의 0.76% 불과했다.
투자의견과 관련해 단기적으로 성수기로 도래로 냉매 가격이 상승세를 보이고 있다. 중장기적으로는 냉매 공급이 쿼터 정책으로 제한될 전망이기 때문에 냉매 수요 공급 구도가 타이트한 균형 상태를 유지할 것으로 예상된다.
관심주로 절강거화(600160.SH), 산메이화학(603379.SH)을 제시한다.
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