카이위안증권은 신청홀딩스(601155.SH)의 판매 규모가 다소 감소했지만 상업 관리 경영이 우수하다며 분석하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
1~3월 동사의 누적 판매금액은 51.02억 위안, 판매면적은 65.77만 m²로 전년 동기비 각각 57.29%, 60.18% 감소했다.
전체 판매 규모는 축소됐고, 판매금액의 CRIC 순위는 41위를 차지했다.
이중 3월 판매금액과 면적은 각각 21.27억 위안, 27.15만 m²로 전년 동월 대비 49.79%, 52.32% 감소했다.
1~3월 준공 면적은 59.3만 m²에 달했다.
3월 판매 지역은 주로 장쑤, 톈진, 베이징 등에 집중됐고, 판매금액 비중은 각각 24.42%, 10.78%, 9.78%, 판매면적 비중은 27.82%, 7.34%, 3.25%를 기록했다.
한편 동사의 상업 관리 사업의 경영은 우수했다.
2025년 3월 말까지 동사가 보유한 개업, 관리하고 있는 우웨광장은 총 174곳으로 2024년 동기 대비 13곳 증가했다. 상업 관리 규모는 계속 확대되고 있다.
3월 말 기준 동사가 임대한 부동산의 총 면적은 1,604만 m², 임대 가능한 면적은 956만 m², 임대율은 97.22%에 달했다.
동사의 상업 관리 사업은 안정적이며 임대율은 계속 높은 수준을 유지하고 있다.
동사의 임대 사업 성장세는 양호하며 사업 구조 조정 후 수익성 개선이 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.47억/15.05억/17.6억 위안으로 전년 대비 39.2/43.7/16.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.46/0.67/0.78위안으로 예상되며 PER은 28.4/19.8/16.9배다.
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