톈펑증권은 특예덕전기(300001.SZ)의 신에너지 자동차 충전소 사업이 강한 성장세를 기록할 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 32.5위안을 제시했다.
2024년 중국의 신에너지 자동차 보유량은 전년 대비 54% 증가했고 공용 충전 설비 설치량은 전년 대비 53% 늘었다.
연간 차량 충전량은 1,775킬로와트시(KWh)로 2023년과 비슷한 수준이었다.
올해 중국의 신에너지 자동차 보유량은 더 크게 증가할 것으로 예상된다.
올해 중국 정부가 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 제도를 연장했고 예산 지원 규모를 2배 증액했다.
이로 인해 신에너지 자동차 교체, 구매 수요는 더 크게 늘어날 전망이며 이로 인한 충전소 사업 규모는 크게 성장할 전망이다.
이 과정에서 동사는 직접적인 수혜주로 분류된다. 동사는 신에너지 자동차 업계 주도주로 시장점유율 1위를 차지하고 있는데, 중국 내 신에너지 자동차 보유량이 크게 늘어나는 과정에서 동사의 충전 서비스 제공 규모도 크게 증가할 것으로 보인다.
이와 더불어 동사는 신에너지 자동차의 충전 서비스부터 자동차의 수리, 부품 교체, 유지·보수 등의 서비스 제공도 가능해 동사의 실적은 더 크게 성장할 것으로 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.25억/11.95억/17.18억 위안으로 전년 대비 68.02/44.85/43.76% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.78/1.13/1.63위안으로 예상되며 PER은 29.27/20.21/14.06배다.
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