둥우증권은 페트로차이나(601857.SH)의 실적이 안정적으로 성장했다고 평가하며 A주와 H주 투자의견을 모두 ‘매수’로 유지했다.
2024년 동사 매출은 2조 9,380억 위안으로 전년 대비 2.5% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 1,647억 위안으로 2% 증가했다.
4분기 매출은 6,817억 위안으로 전년 동기비 7% 감소, 전분기 대비 3% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 322억 위안으로 전년 동기비 8% 증가, 전분기 대비 27% 감소했다.
2024년 석유 및 천연가스, 신에너지 사업의 경영이익은 1,597억 위안으로 전년 대비 7% 증가했다.
2024년 석유 가격은 배럴당 74.7달러로 전년 대비 2.5% 하락했고, 가스 가격은 m³당 2.28위안으로 2.5% 하락했다.
석유와 천연가스의 생산량 증가율은 모두 2024년 목표치를 상회했다.
또한 정유 이익은 감소했지만 화학공업 이익은 증가했다.
2024년 천연가스 판매 부문의 경영이익은 540억 위안으로 전년 대비 25% 증가했다.
이는 국제 시장의 천연가스 가격이 하락하는 상황을 틈타 천연가스 구매 원가를 크게 줄인 덕분이다.
또한 고객 구조를 계속 개선하면서 직접판매 고객과 최종 판매시장을 크게 확대했다.
한편 2024년 동사의 배당성향은 52.2%에 달하며 연간 배당금 합계는 860억 위안에 달할 것으로 추산된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 1668.43억/1720.62억/1786.56억 위안으로 전년 대비 1.32/3.13/3.83% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.91/0.94/0.98위안으로 예상되며 A주 PER은 8.05/7.81/7.52배, H주 PER은 5.37/5.21/5.01배다.
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