화타이증권은 상하이데이터포트(603881.SH)의 AI 수요 확대에 따른 신규 수주 확보 기대감을 반영하여 목표가 40.13위안과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2024년 연간 매출액은 17.21억 위안으로 전년 대비 11.57% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 1.32억 위안으로 7.49% 증가했다.
4분기 매출액은 5.38억 위안으로 전년 대비 26.02% 증가, 전분기 대비 33.08% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 0.27억 위안으로 전년 동기비 27.02% 증가했다.
이 같은 실적은 국내 AI 산업의 발전 가속화 이에 따른 단말 수요 증가에 기인한다.
DeepSeek-R1 등 국내 AI 대형 모델의 출현과 함께 금융, 의료 등 주요 산업에서 AI 응용이 활성화되고 있으며 AI 추론 수요 증가로 데이터센터 랙 설치율 상승이라는 선순환이 형성되고 있다.
동사는 현재 울란차부, 장베이, 선전, 허위안 등 전국 주요 거점에 총 35개 데이터센터를 운영 중이며 총 규모는 371.1MW에 달한다.
대형 인터넷 기업 및 통신사와 맞춤형 데이터센터 방식으로 협력하고 있으며 안정적이고 효율적인 운영이 가능하다.
2025년 1분기에는 랑팡 프로젝트에서 인터넷 고객의 신규 주문을 수주했으며 현재 계약 체결 절차가 진행 중이다.
중국 전체 산업의 디지털 전환 및 AIGC 수요 확산이라는 거시적 흐름 속에서 동사의 성장 경쟁력은 지속 가능성 것으로 업계는 평가하고 있다.
따라서 기존 EV/EBITDA 10배 적용한 22.15위안의 목표가 에서 25년 EV/EBITDA 18배를 적용해 목표주가를 상향한다.
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