차이신증권은 중국중차(601766.SH)의 경영이 안정 속에서 성장했고, D시리즈 고속열차 사업이 고성장을 실현했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
2024년 동사 매출은 2,464.57억 위안으로 전년 대비 5.21% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 123.88억 위안으로 5.77% 증가했다.
경영활동 현금흐름은 271.28억 위안으로 전년 대비 84.27% 크게 증가했다.
신규 체결한 계약금액은 3,222억 위안을 기록했는데, 이중 국제 사업 신규 계약은 472억 위안에 달했다.
2024년 말 기준 동사가 확보한 계약 규모는 3,181억 위안에 달했다.
2024년 동사의 총이익률과 순이익률은 각각 21.38%, 6.36%에 달했다. 총이익률은 전년 대비 0.89%p 하락했지만 순이익률은 0.14%p 상승했다.
철도 투자가 안정적으로 증가한 가운데 동사의 D시리즈 고속열차 사업이 고성장했다.
지난해 동사의 철도장비 매출이 전년 대비 12.5% 증가했는데, 이중 D시리즈 고속열차의 기여도가 컸다.
D시리즈 고속열차의 판매량은 1,940량으로 전년 대비 46.53% 증가했고, 매출은 624.32억 위안에 달하며 전년 대비 49.26% 증가했다.
동사는 철도장비 산업의 선두 기업으로, 철도 산업의 고정투자가 안정적으로 증가하는 배경에서 D시리즈 고속열차 사업이 계속 성장할 것으로 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 130.6억/145.99억/160.91억 위안으로 전년 대비 5.43/11.79/10.22% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.46/0.51/0.56위안으로 예상되며 PER은 15.23/13.62/12.36배다.
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