선인완궈증권은 절강정력(603338.SH)의 북미 시장 안정 성장과 신흥국 급성장의 동시 실현이 가능한 점을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 글로벌 고소작업 플랫폼(고공장비) 산업에서 중국을 대표하는 선두 기업으로 내수 성장과 동시에 해외 시장 개척을 통해 고성장을 달성하고 있다.
지난 2005년 설립 이후 고소작업 플랫폼 분야에 20년 이상 집중해 왔으며 주력 제품은 ARM식(팔 형태의 고공작업대), 가위식(가위처럼 접히는 플랫폼으로 소형 작업용), 마스트형(수직형 구조로 좁은 공간에서 사용)으로 구성된다.
동사는 전 세계 고소작업 플랫폼 제조사 중 5위의 위치를 차지하고 있으며 지난 2014~2023년 동안 매출액이 3.74억 위안에서 63.12억 위안으로 성장하여 연평균 성장률(CAGR) 36.87%를 기록했다.
같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 0.92억 위안에서 18.67억 위안으로 연평균 39.73% 성장했다.
동사는 해외 브랜드 인수 및 R&D 센터를 설립하여 북미·유럽 시장에서 이중반덤핑·상계관세 등에 적극 대응하여 경쟁사 대비 낮은 세율로 수출 우위를 확보하고 있다.
장기적 관점에서 제품 다변화, 전동화 혁신, 글로벌화 전략을 바탕으로 북미·유럽의 교체 수요와 국내 시장 구조 개선, 신흥국 신규 수요를 기반으로 향후 실적 성장세는 지속될 것으로 기대된다.
이를 반영하여 2024~26년 예상되는 지배주주 귀속 순이익은 각각 19.55억/ 25.80/ 31.84억 위안으로 예상하며 주가수익비율(PE)은 각각 16배/ 12배/ 10배이다.
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