중국인허증권은 해외시장 진출로 성장이 가속화되고 있는 파라전자(600563.SH)의 투자의견을 ‘추천’으로 제시했다.
동사는 중국 전기차 부품 전문기업 24년 연간 실적을 발표했다.
매출액은 47.72억 위안으로 전년 동기 대비 22.99% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 10.39억 위안으로 전년 동기 대비 1.48% 증가했다.
4분기 매출액은 13.33억 위안으로 전년 동기 대비 32.17% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.64억 위안으로 전년 동기 대비 14.56% 감소했다.
중국 내 전기차 생산량이 2024년 38.7% 증가한 1,286만 대를 기록하면서 동사의 주요 제품인 필름 커패시터 판매량이 14.83% 증가했다.
제품 단가는 개당 1.70위안으로 전년 대비 6.75% 상승했으나 영업이익률은 5.18%p 하락했다.
이는 원자재(유색금속) 가격 상승과 고객사 할인 정책이 원인으로 분석된다.
연구개발(R&D) 비용은 17.96% 증가했으나 매출 대비 비중은 0.15%p 감소했으며 판매·관리 비용은 효율화를 이뤄 각각 0.20%p/ 0.68%p 절감됐으나 환율 변동으로 재무 비용이 0.13%p 증가했다.
동사는 2024년 8월 헝가리 현지법인 설립을 발표하며 글로벌 공급망 확보에 나섰다.
24년 해외 매출은 10.06억 위안으로 전년 대비 8.09% 증가하며 전체 매출의 21.07%를 차지하고 있으며 해외시장의 영업 이익률이 33.67%로 높음에 따라 향후 해외 공장은 동사의 강한 성장 동력이 될 것으로 보인다.
이에 따라 2024~26년 예상되는 매출액은 각각 47.72억/ 58.08억/ 68.62억 위안이며 연간 증가율은 각각 22.99%/ 21.7%/ 18.1%로 전망한다.
지배주주 귀속 순이익은 각각 10.39억/ 13.53억/ 16.65억 위안으로 연간 증가율은 각각 1.48%/ 30.2%/ 23.1%를 전망한다.
특히 2025년 순이익 증가율이 30%대로 높게 예상되는 것은 전기차 부문 수요 확대와 해외시장 진출 효과가 반영된 결과이다.
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