카이위안증권은 다하오테크(603025.SH)의 AI+양자통신 사업 성장을 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 25.29억 위안으로 전년 대비 24.42% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5.84억 위안으로 44.08% 증가했다.
동사의 순이익이 크게 증자한 이유는 산업 경기 호전과 동사 제품 세대교체로 제품 판매량이 증가했기 때문이다.
실제로 동사의 스마트 장비 전기제어 시스템 매출은 20.92억 위안으로 전년 대비 38.6% 증가했다.
총이익이 높은 스마트 전기제어 시스템 매출이 빠르게 증가하면서 동사의 종합 총이익률이 전년 대비 2.53%p 상승했다.
이와 더불어 동사는 원가 관리를 강화했고 판매, 관리, 연구개발 비용률이 전년 대비 각각 0.78%p, 0.4%p, 0.88%p씩 하락했다.
향후 산업 업그레이드와 글로벌 시장 확장으로 동사의 스마트 전기제어 시스템은 양호한 성장세를 유지할 것으로 전망된다.
동사의 자회사 싱한왕지는 인공지능, 양자통신 등 다수 신기술 분야에서 제품을 보유하고 있다.
싱한왕지는 2024년 중국텔레콤과 양자 기술을 바탕으로 한 플랫폼 제품 협력을 추진했고, 2025년 초 국산화 AI 훈련-추론 일체기 출시에 성공해 향후 성장이 더욱 기대된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.17억/8.69억/10.45억 위안으로 전년 대비 22.7/21.3/20.2% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.65/0.78/0.94위안으로 예상되며 PER은 22.3/18.4/15.3배다.
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