궈신증권은 인룬기계(002126.SZ)의 냉각 시스템 사업 경쟁력이 크게 강화될 것이라 전망하며 투자의견 ‘아웃퍼폼’과 목표 주가를 32.6~35.2위안으로 제시했다.
동사는 중국 주요 열관리 시스템, 부품 제조사로 지난 수년 동안 열교환기 시장점유율 1위를 차지해 왔다.
동사는 오랜 기간 내연기관 자동차 업계 열관리 부품 업계 주도주의 입지를 차지해 왔으나 지난 수년 전부터 신에너지 자동차 산업에 본격적으로 진출해 신에너지 자동차 시장 열관리 시스템 분야 주도주로 성장했다.
특히 신에너지 자동차의 배터리 성능 등 요인을 고려하면 열관리 시스템의 중요성은 나날이 부각되고 있어 오는 2027년 중국 신에너지 자동차 열관리 시스템 시장의 규모는 1,000억 위안 이상으로 성장할 전망인데, 동사는 업계 주도주인 만큼 동사의 열관리 시스템 사업 규모도 강한 성장기회를 맞이할 것으로 보인다.
이에 더해 동사는 에너지저장시스템(ESS), 데이터 센터, 중형 트럭 급속 충전기 등 분야로 열관리 시스템 사업을 확장하고 있다.
이 중에서도 전국적으로 데이터 센터 건설 규모가 빠르게 늘어나는 상황인데, 데이터 센터의 안정적인 가동을 위한 맞춤형 열관리 시스템 구축에 나서는 만큼 당분간 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공하는 요인이 될 것으로 판단된다.
추가로 동사는 지난해부터 로봇 산업에 진출해 로봇 관련 열관리 시스템 및 기타 부품 공급에 나선 만큼 동사의 미래 성장 동력은 한층 더 뚜렷해졌다고 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 8.28억/10.88억/13.45억 위안으로 전년 대비 35.3/31.3/23.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.99/1.3/1.61위안으로 예상되며 PER은 28.7/21.9/17.7배다.
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