둥싱증권은 업계 불황에도 유리섬유 선두 기업인 중국거석(600176.SH)의 시장점유율이 상승했다며 투자의견 ‘강력추천’을 제시했다.
2024년 동사 매출은 158.56억 위안으로 전년 대비 6.59% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 24.45억 위안으로 19.7% 감소했다.
동사의 매출 증가율은 매분기 개선됐는데, 1분기에는 매출이 전년 대비 7.86% 감소했지만 연간 매출은 6.59%의 증가율을 기록했다.
이와 같은 매출 증가율 개선은 판매량 증가 덕분이다.
2024년 동사의 조방사 및 제품 판매량은 302.5만 톤으로 전년 대비 21.91% 증가했고, 전자천 판매량은 8.75억 m²로 전년 대비 4.76% 증가했다.
동사가 제품 구조를 개선하면서 판매량이 증가할 수 있었다.
2024년 유리섬유의 가격은 전년 대비 하락했는데, 이와 같은 업계 경기 하락에도 동사는 운영 능력 개선을 통해 시장점유율을 확대했다.
동사의 운영 효율 향상으로 생산량과 판매량이 계속 증가했고, 동사의 조방사와 전자천 생산량과 판매량은 사상 최고치를 경신했다.
동사의 생산량과 판매량 증가율은 글로벌, 중국 전국 업계 증가율을 상회했고, 이에 동사의 글로벌, 중국 시장점유율은 계속 상승했다.
동사는 유리섬유 업계의 글로벌 선두 기업으로서 현금이 충분해 연구개발 투자를 강화할 여력이 충분하며 이를 통해 산업의 새로운 발전 구도를 열어갈 수 있을 것으로 전망된다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 31.38억/38.72억/46.11억 위안으로 전년 대비 28.34/23.4/19.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.78/0.97/1.15위안으로 예상되며 PER은 15.79/12.8/10.75배다.
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