윈톈화(600096.SH)가 배당률 상향으로 주주 이익 보장에 나섰다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2023년 동사 매출은 690.6억 위안으로 전년 대비 8.3% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 45.22억 위안으로 24.9% 감소했다.
4분기 매출은 157.58억 위안으로 전년 동기비 16.42% 감소, 전분기 대비 12.86% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 8.18억 위안으로 전년 동기비 8.2% 감소, 전분기 대비 20.36% 감소했다.
주요 제품 가격이 전년 대비 하락했지만 다수 제품의 판매량은 증가세를 유지했다.
2023년 동사의 주요 제품인 인산암모늄, 복합비료, 요소, 폴리포름알데히드, 황린, 인산칼슘염의 톤당 평균가는 각각 3,290위안, 3,077위안, 2,322위안, 1만 1,652위안, 2만 2,144위안, 3,118위안으로 전년 대비 16.9%, 3.54%, 9.83%, 27.77%, 24.61%, 17.01% 하락했다.
판매량은 각각 479.35만 톤, 155.51만 톤, 248.97만 톤, 10.85만 톤, 2.11만 톤, 57.56만 톤으로 전년 대비 4.05% 증가, 52.82% 증가, 27.07% 증가, 7% 증가, 1.4% 감소, 2.16% 감소했다.
전반적으로 동사의 생산량과 판매량은 안정적인 수준을 유지했으나 다수 제품의 가격이 하락하면서 이익이 감소했다.
그러나 연간 비용 통제 상황은 상대적으로 양호했으며 자산 부채율은 계속 낮아졌다.
한편 동사의 배당률은 40.31%까지 높아질 것으로 전망된다.
2023년도 이익배당으로 동사는 주당 1위안을 지급하는 현금배당을 계획 중이다. 이를 기준으로 계산하면 동사의 배당률은 40.31%에 달하며 이는 2022년 대비 9.85%p 상승한 것이다.
동사는 배당률을 높이면서 주주 환원에 대한 결심을 보이고 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 49.66억/52.49억/55.63억 위안으로 전년 대비 9.8/5.7/6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.71/2.86/3.03위안으로 예상되며 PER은 6.83/6.46/6.1배다.
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