궈위안증권은 둥펑음료(605499.SH)의 2024년 순이익이 63% 증가하며 호실적을 기록했다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 158.39억 위안으로 전년 대비 40.63% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 33.27억 위안으로 63.09% 증가했다.
4분기 매출은 32.81억 위안으로 전년 동기비 25.12% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 6.19억 위안으로 61.21% 증가했다.
지난해 ‘둥펑터인’이 계속 성장했고, ‘푸수이라’ 및 기타 음료도 빠르게 성장했다.
2024년 동사 에너지 음료, 전해질 음료, 기타 음료 매출은 각각 133.04억, 14.95억, 10.23억 위안으로 전년 대비 28.49%, 280.37%, 103.19% 증가했다.
4분기 각 부문 매출은 27.97억, 2.84억, 2.11억 위안으로 전년 동기비 18.52%, 237.3%, 22.2% 증가했다.
이와 더불어 대리점, 주요 고객사, 온라인, 기타 채널의 매출도 전면 상승했다.
지역별로는 광둥성 경영이 안정적이었고 광둥성 이외 전국 시장이 빠르게 성장했다.
2024년 동사의 순이익률과 총이익률은 각각 21%, 44.81%로 전년 대비 2.89%p, 1.74%p 상승했다.
총이익률이 상승한 주요 원인은 원재료 가격이 하락했기 때문이다.
뿐만 아니라 판매, 관리, 연구개발, 재무 등 기간 비용률이 전년 대비 모두 하락하면서 동사의 순이익률 상승을 지지했다.
2025~27년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 43.5억/55.84억/68.1억 위안으로 전년 대비 30.75/28.37/21.95% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 8.36/10.74/13.1위안으로 예상되며 PER은 27.1/21.11/17.31배다.
searchmchina@searchmchina.com