둥우증권은 하이광정보(688041.SH)의 연구개발 투자가 대폭 증가했다는 점에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 동사 매출은 91.6억 위안으로 전년 대비 52.4% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 19.31억 위안으로 전년 대비 52.87% 증가했다.
4분기 매출은 30.3억 위안으로 전년 동기비 46% 증가, 전분기 대비 27% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 4억 위안으로 전년 동기비 12% 증가, 전분기 대비 40% 감소했다.
동사의 실적은 전반적으로 예상 실적의 중간값에 부합했다.
특히 동사의 연구개발 투자가 대폭 증가했다는 점을 주목할 필요가 있다.
2024년 동사는 연구개발 인력을 대거 확충했는데, 2023년과 2024년 말 기준 동사의 연구개발 인력은 각각 1,641명, 2,157명에 달해 31% 증가했다.
연구개발 비용은 각각 19.9억 위안과 29.1억 위안으로 전년 대비 46% 증가했다.
동사는 신제품 연구개발을 가속화하고 연구개발 프로젝트 투자를 확대하며 기술력을 강화해 시장 경쟁력을 높였다.
동사는 CPU와 DCU 두 방면에서 중국 선두 제품을 보유하고 있다.
CPU는 산업 혁신이 안정적으로 추진되면서 동사의 CPU 제품 매출 역시 안정적으로 증가했고, DCU는 AI 연산력 수요 증가와 국산화 추세 가속화에 수혜를 보고 있다.
이는 향후에도 동사 성장의 탄탄한 기반이 될 것으로 전망된다.
2025~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 29.07억/43.48억/58.36억 위안으로 전년 대비 50.52/49.58/34.23% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.25/1.87/2.51위안으로 예상되며 PER은 127.95/85.54/63.73배다.
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