화안증권은 촨인홀딩스(688036.SH)가 해외 시장을 계속 확대하고 있다는 점에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2024년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 687.4억 위안으로 전년 대비 10.35% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 55.9억 위안으로 0.96% 증가했다.
이를 기준으로 계산하면 4분기 매출은 174.9억 위안으로 전년 동기비 9.2% 증가, 전분기대비 4.8% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 16.9억 위안으로 전년 동기비 2% 증가, 전분기 대비 60.4% 증가했다.
2024년 동사는 글로벌 시장점유율을 계속 확대했다.
IDC의 데이터에 의하면 2024년 동사의 스마트폰 출하량은 약 1.07억 대로 전년 대비 12.7% 증가했고, 시장점유율은 8.6%에 달하며 0.4%p 상승했다.
다만 4분기 스마트폰 출하량은 전년 동기비 3.4% 감소하고, 시장점유율도 8.2%로 0.5%p 하락했다.
현재 동사는 아프리카 시장 외에도 신흥시장을 계속 개척하고 있으며, 이 과정에서 좋은 진전을 보였다.
2024년 라틴아메리카, 동남아, 중동 등 시장이 모두 크게 성장했다.
이외에도 인공지능(AI) 도입 가속화가 기대된다. 스마트폰은 지난 몇 년 동안 계속 정체된 상황이었고, 소비자의 기기 교체 주기도 점차 길어졌다.
이는 스마트폰의 혁신이 감소하면서 소비 자극 요소가 약화됐기 때문으로 풀이된다.
그러나 AI 기술이 급속하게 발전하면서 스마트폰의 혁신이 기대되고 있으며, 이에 따라 소비자의 기기 교체 주기는 다시 단축될 것으로 기대된다.
동사의 경우 산하 브랜드 Infinix가 이미 딥시크-R1을 도입해 XOS 14.5 및 그 이상 기종이 업데이트를 통해 사용할 수 있도록 했다.
3월에 발표되는 노트 시리즈에도 딥시크-R1이 도입될 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 55.9억/63.79억/74억 위안으로 전년 대비 1/14.1/16% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 4.9/5.59/6.49위안으로 예상되며 PER은 19.93/17.47/15.06배다.
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